配资股票打造“AI投顾券商”！湘财股份一季报出炉，财富板块核心业务全面增长，这项变动拖累净利

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4月25日，湘财股份披露2026年第一季度报告，净利润为2410.03万元，同比下滑约51%。财报显示，湘财股份利润下滑主要系子公司湘财证券持有的权益类金融资产公允价值缩水所致——这一账面损益随市波动，未来具备回冲可能。

与此同时，湘财证券财富管理条线增长点曝光！具体来看，经纪、投顾、两融、金融产品等核心业务全线正增长，投顾收入同比激增110%，行业排名大幅跃升。

更值得关注的是，湘财股份吸收合并大智慧的重大资产重组正在加速推进，一旦落地，该公司将有望跻身A股互联网券商新阵营。

因持有金融资产公允价值缩水业绩暂时下滑

财报显示，2026年第一季度，湘财股份实现营业总收入5.90亿元，同比微降5%；归母净利润2410万元，较上年同期的4917万元下降约51%。

据了解，湘财股份今年一季度营收微降，主要系该公司主动缩减贸易规模所致，而利润端承压的直接原因，从利润表中一目了然：公允价值变动收益为-2.07亿元，而去年同期仅为-773万元。换言之，仅此一项就拖累利润逾2亿元，成为净利润同比下降的最主要原因。

湘财股份净利润的大幅波动，并非源于主营业务真正“失血”，而是会计计量规则下的被动反应。作为券商系上市公司，其全资子公司湘财证券持有大量交易性金融资产（股票、基金和债券等）。2026年一季度，受国际地缘政治局势紧张、全球流动性预期反复及A股市场结构性震荡影响，权益市场波动加剧。

财报显示，截至3月31日，湘财股份交易性金融资产规模达76.95亿元，较年初增长逾37%。这部分资产按公允价值计量且其变动计入当期损益，股价的短期下跌直接体现为报表层面的亏损。

“这更多是一种账面价值的波动，而非实质性亏损。”一位证券业内人士向券商中国记者解释，“公允价值变动具有极强的周期性。如果二季度市场企稳反弹，这部分浮亏完全有可能转回为浮盈。”

尽管利润表承压，但湘财股份的资产负债表和现金流量表依然健康。截至2026年一季度末，该公司货币资金达176.7亿元，较年初增长17.35%；经营活动产生的现金流量净额更是由负转正，大幅净流入20.96亿元，显示出强劲的日常经营造血能力。这为公司在市场低谷期抵御风险、等待资产价值回归提供了充足的弹药。

值得一提的是，市场一旦企稳回升，湘财股份的账面浮亏便存在转化为浮盈的可能。交易性金融资产的下跌属于短期账面波动，公司的持续成长性，更应该看到的是公司真正的成长引擎——财富管理业务。

湘财证券一季度业务全面开花

剥离掉市场“噪音”后，湘财股份的核心引擎——湘财证券，在一季度交出了一份极具含金量的“财富管理”答卷，在投顾、经纪、两融等特色条线，湘财证券实现了逆势突破。

其中，投顾业务已成为湘财证券最亮眼的增长极。今年一季度，投顾业务实现收入3608万元，同比激增110%，从微利业务一跃成为高盈利业务。

这一爆发式增长得益于公司“全员投顾”战略的深化。据悉，湘财证券近期投顾资格考试报考率高达95%以上，专业投顾队伍迅速扩容。同时，其“AI投顾”等产品收入同比大幅增长，投顾业务净收入行业排名实现跃升，显示出其向“买方投顾”转型的成功。

在传统通道业务方面，湘财证券表现稳健。经纪业务收入2.51亿元，同比增长26%，为公司财富管理业务的稳健发展奠定了坚实的基础。更值得关注的是客户结构的优化：新增有效户同比增幅较大，虽然新增资产总额受市场情绪影响略有下降，但交易性资产同比不降反增，表明客户黏性在增强。

在信用交易业务方面，湘财证券新开两融户较上年增长一倍，两融余额同比增长近两成，规模稳步攀升。尽管信用交易业务利润受利率下行影响同比有所下降，但其作为稳定收入来源的地位依然稳固。

此外，代销业务收入2229万元，同比增长60%，金融产品销售额与保有规模双双提升，显示出客户从“炒股”向“资产配置”转变的趋势。网络金融业务在APP迭代、线上获客方面的投入已初见成效，为未来的数字化竞争打下了基础。

湘财证券总裁周乐峰曾在业内提出的“先投顾，后交易，再信用”的递进式打法在一季度得到验证。通过投顾服务建立信任，再引导客户开展其他业务，这一模式有效提升了客户服务的深度和单客价值。今年一季度，湘财证券核心客户数量增幅超过七成，证明了这一战略的有效性。

根据最新行业统计数据，湘财证券财富管理业务在多个关键领域的排名延续了2025年的良好态势，整体呈现稳中有进、进中提质，行业影响力、市场竞争力稳步提升。

吸并大智慧持续推进中

在证券业并购风起云涌的当下，湘财股份吸收合并大智慧的重大资产重组始终是市场关注的焦点。根据方案，湘财股份拟通过发行股份方式吸收合并大智慧。

大智慧作为国内领先的金融信息服务商，易观千帆数据显示，2026年3月大智慧月活跃用户为1315.81万人，流量优势突出；湘财证券则拥有完整的券商牌照和专业的投顾、交易、信用服务能力。双方整合后，将实现客户资源互通、技术能力互补、业务场景协同，有望打造出继东方财富、指南针之后A股第三家真正意义上的互联网券商。

2025年3月，湘财股份正式启动换股吸收合并大智慧的项目，计划通过整合双方的产品体系、客户资源、技术储备及渠道资源等协同优势，进一步完善业务布局，全面提升综合金融服务能力。

2026年3月，湘财股份披露公告表示，本次交易因申请文件中的财务数据过期中止审核，公司与相关中介机构正在积极推进估值数据、财务数据及申请文件更新等工作，待相关工作完成后，公司将尽快向上海证券交易所报送更新后的申请材料，并及时申请恢复审核。

据悉，湘财证券已将“AI投顾券商”作为重要战略方向。吸并大智慧后，公司将获得强大的数据工具和流量支持，有望加速构建“数据—工具—交易—理财”的生态闭环。在行业佣金率持续下行、同质化竞争加剧的背景下，通过并购获取流量和科技能力，已成为中小券商实现跨越式发展的关键路径。

责编：罗晓霞

排版：刘珺宇

校对：彭其华

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